天然氣這個行業(yè)結(jié)構(gòu)非常穩(wěn)定，這幾年沒有太大的變化，當(dāng)前的想象空間主要來自十八屆三中全會開始提的市場化改革。

1. 產(chǎn)業(yè)鏈

進口LNG在2017年氣量首次超過進口管道氣，中國也超過韓國成為世界第二大天然氣進口國。下游來看，去年2017年消費2400億方，工業(yè)用氣大概占40%左右。國家明確提出在十三五末天然氣消費占一次能源比重達到10%。十三五沒有給具體的用氣量目標，主要是因為2015年的消費量沒有達到十二五的目標。2017已經(jīng)達到2400億方，行業(yè)就2020年末中國的天然氣達到什么規(guī)模有不同的預(yù)測，有悲觀有中性有樂觀的，大約分別在3000億方、3300億方、3600億方的水平。即使按2020年3000億方的悲觀預(yù)期，我們每年也必須要有200億方的增量消費量。是否能完成上述增量，第一看政策，二是看行業(yè)的邏輯。

上游沒有什么大的想象空間，行業(yè)的上中下游的結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，最大的潛在變化是價格，尤其是中石油這里。這個定價一定是很高的，中石油控制陸上氣，主要的長輸管道，以及部分接收站?，F(xiàn)在最大的問題是，中石油進口的價格與油價掛鉤，但售價是受管制的。最近大家也知道，一季度的油價開始漲，中石油的進口成本也在上漲，但是我們現(xiàn)在國策是什么，盡一切能力降低水電油氣的價格，目前國家的政策方向是希望降價的。另外就是說大家都知道去年開始長輸管線和省管網(wǎng)的管輸價格都明確規(guī)定了，門站價又降了1毛錢。所以中石油進口高成本的問題算是擱置下來了。

中海油的深圳大鵬是中國第一個接收站，目前接收站數(shù)量是全中國最多的，從澳大利亞到福建莆田都是簽的隨油價變動的進氣成本系數(shù)比較低的。

中游方面，典型的省網(wǎng)有兩種模式，一種是類似廣東省可以代輸?shù)?，收管輸費。一種是類似浙江的統(tǒng)購統(tǒng)銷，全省一張網(wǎng)。

下游在座的各位比較熟悉，是城市燃氣公司。第一梯隊包括五大城燃，第二梯隊包括一些中小型的燃氣公司。下游的公司也在往上游走，比如新奧會做舟山接收站，還有比如中天能源在做江陰和潮州的小型的轉(zhuǎn)接站，當(dāng)然也有的城市燃氣公司沒有上游?；旧险l都想發(fā)展自己的全產(chǎn)業(yè)鏈。

2. 政策討論

能給行業(yè)帶來重大轉(zhuǎn)變的就是市場化改革。按照黨中央、國務(wù)院《深化石油天然氣體制改革的若干意見》的總體要求，推進石油天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈市場化改革，爭取在2030年前后建成公平競爭，開放有序，有法可依，監(jiān)管有效的現(xiàn)代油氣市場體系。2017年還有新的文件，包括上游的勘探權(quán)，礦權(quán)的一些政策問題。

去年最大變化的就是圍繞價格的一系列改革。去年成立了幾個石油天然氣交易中心，去年冬季有合同外氣量的公開競價，由于冬季整體的民用增量非常大，競價場面非?；鸨?

進口方面，所有的民企進口LNG是沒有限制的，但單單有進口權(quán)沒用，需要有碼頭。隨著去年氣荒的影響，下一步對LNG碼頭的放開是應(yīng)該的。

管網(wǎng)改革方面，首先進展較快的是財務(wù)獨立。去年三大石油公司完成了管道公司和銷售公司的獨立核算，銷售公司與上游的氣田都是有明確的價格劃分的，已經(jīng)分割清楚了。中石油一開始就是這樣做的，下一步法律上的獨立就是大家比較關(guān)心的。美國是形成多家管道公司之間的競爭，英國是國家級的管道公司。

另外可能下一步油氣基礎(chǔ)設(shè)施對外資的投資成為一個趨勢。這塊會逐步放開，在油氣基礎(chǔ)領(lǐng)域，進一步加大向民企開放的步伐。

在下游配氣環(huán)節(jié)，國家出臺了ROA上限7%的政策，會帶來收益的變化，我個人是這么看待的：所有的燃氣公司在這個政策出臺之前，其實都已經(jīng)做了相應(yīng)的準備。燃氣公司把管道資產(chǎn)分類分割，售氣業(yè)務(wù)受到管制，其實也就相對能拿到一個固定收益的保障；同時銷售業(yè)務(wù)剝離分開之后做一個增值的事情，我的銷售不光賣氣，還要賣電，賣冷，賣熱，為什么會出現(xiàn)這樣的情況，因為下游配氣開放比較早，大家市場意識比較前衛(wèi)。

我們國家重點關(guān)注什么事情，最關(guān)心因為去年2017年冬季造成氣荒問題，造成全社會關(guān)注。所以現(xiàn)在國家發(fā)改委要拿上海做試點，上海關(guān)鍵的時候沒有靠國家支持，因為上海是做氣源的，有2個接收站，做的非常好。

現(xiàn)在發(fā)改委提最多的大問題，天然氣的產(chǎn)供儲銷體系，上游企業(yè)承擔(dān)10%的調(diào)峰業(yè)務(wù)，下游很快要承擔(dān)5%這么一個調(diào)峰義務(wù)。氣荒問題短時間解決不了。另外就是國家強調(diào)多元化的問題。

3. 行業(yè)發(fā)展與回顧

下面講一下這兩年的數(shù)字和2018年呈現(xiàn)的趨勢，2013年到2017年對外依存度增就接近40%，2000年前，中國天然氣市場處于長期的市場培育期，2000年到2013年我國天然氣消費量從245億立方米，增至1680億立方米。我們從客戶的需求、剛才也分析了，未來的主要的增長領(lǐng)域還是工業(yè)，陶瓷、玻璃、汽車烤漆，與宏觀經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)。

城市燃氣城鎮(zhèn)化的推進，無論現(xiàn)有趁勢的內(nèi)延還是外擴，是有想象空間的，比較有爭議的是有沒有大的增長。

燃氣發(fā)電方面，中石油在江蘇的整體做的比較好，但是不具備可推廣的條件，因為江蘇是最早接受中石油送氣的，中石油給到的價格是相當(dāng)優(yōu)惠的。下一步我覺得可能浙江也有類似的情況，可能在廣東，包括以前沒有做氣電的山東，由于當(dāng)?shù)卣惹械男枰?，會成為中國氣電的未來增長點。但是再往北方的地區(qū)的電廠都是以熱定電，南方以前做發(fā)電的調(diào)峰體系，同時做電力輔助市場的作用，因此氣電不適宜普遍在中國推廣。

交通用天然氣方面，由于受電動車的影響，將來車用的領(lǐng)域想象空間不大的，，因為油價是不受人意識而轉(zhuǎn)移的，尤其是在油價爆跌的時候，天然氣汽車的經(jīng)濟性大受影響?；旧衔磥淼脑隽康目臻g依然看城市燃氣。

用戶結(jié)構(gòu)方面，全國的增量看華北地區(qū)，夏天和冬天用氣比例差異太大，這個問題要想解決，一是靠接收站擴容，建衛(wèi)星站來的最快，目前來說，大家可以看到所有的接收站都要擴建1倍甚至2倍以上，中石油還要新建幾個。二是建立調(diào)峰儲氣設(shè)施，我們現(xiàn)在有效的接收能力只有100億方。我們這個行業(yè)近幾年可以想象到相關(guān)的工程材料設(shè)備這一塊會有一定轉(zhuǎn)化空間。但是這些儲備設(shè)施的建設(shè)存在一定時間周期，可以預(yù)計行業(yè)還會存在3到5年的氣荒問題。

說完下游我們再說上游，這是2016年的同比增量，國內(nèi)好采的氣的都采完了，近幾年形成主要的增量來源靠進口氣。大家看一下這個表，2017年進口的管道氣是哪幾個國家，去年為什么出現(xiàn)那么多的氣荒，是出現(xiàn)了中亞短供的問題，用我們行業(yè)的通俗的說法，你中國過冬，人家中亞國家也要過冬。

現(xiàn)在我們國家的進口LNG多元化，這個多元化放開，包含審批放開，接收站加強建設(shè)，豐富來源。目前中國的主要的像澳大利亞的氣，東南亞的氣，上面這個北冰洋進來，冬天那邊要封海你過不來。其實簽的定價系數(shù)比較高，18%，今年會簽到11%，這是傳統(tǒng)的一些中石油簽長約的，大家在網(wǎng)上可以看到。廣匯沒有簽長約，也進不了大船，只能以銷定產(chǎn)，最大的問題是接收站利用率沒法長期穩(wěn)定。在我們的進口市場，長約占主導(dǎo)，長約不夠的情況下，大家會做一些現(xiàn)貨，基本就是說在冬季缺貨的時候大家都要采暖，但夏天都不需要用氣，所以LNG價格夏天便宜冬天貴。因為煤改氣價格曲線比以往彈性足。另外就是可能網(wǎng)上說美國的氣，不會對中國產(chǎn)生太多的影響，美國的LNG產(chǎn)能目前集中在美國的東海岸墨西哥灣一帶。大家看運距，在中國現(xiàn)有的體系下，美國出口的中國是沒有什么競爭優(yōu)勢的。而且現(xiàn)在中美關(guān)系這樣，變數(shù)還是很多的。

在管道氣方面，現(xiàn)在中石油的進口環(huán)節(jié)是虧損的，現(xiàn)在油價漲的趨勢，短期之間不可能并軌。今年中石油的銷售公司與下游簽訂了合同，大家知道這種合同遵守這種原則，以去年的量作為合同量；全年的合同量，乘以365天產(chǎn)銷雙方的系數(shù)，為均衡量；均衡量以申報的居民比例和價格得出，計劃內(nèi)氣量的價格按照交易中心近期的成交最高價掛鉤，計劃外的量價格在冬季產(chǎn)生。去年因為大家在煤改氣，上游對氣量進行了限制，大家在增量上還是很缺失。這種增量的氣對應(yīng)的采購成本面臨上行的壓力。

最后我們說一下可能認為的液態(tài)市場的情況。大家可以看到2017年LNG工廠供應(yīng)975萬噸，接收站供應(yīng)1050萬噸，因為在夏天中石油的管道氣非常充裕，在夏天每三車氣當(dāng)中，有兩車是工廠供應(yīng)的。到了冬天，因為冬天內(nèi)地LNG工廠獲取原料氣時是需要做競價交易的，這個對工廠來說影響很大。這里面可以看一下這個圖，一個是工廠的地域分布，還有一些煤制氣制LNG工廠的受供應(yīng)影響比較多，體量和規(guī)模非常小。

我們再看一下接收站面臨這樣的問題，淡季的時候售價很低，冬季的時候價格很高?；旧线@個行業(yè)是夏天賠點錢冬天掙回來。槽車方面，因為現(xiàn)在中國的工廠接收站的數(shù)量非常多，總體來說槽車量偏過剩。下一個表上，到最旺季的時候，接收站按照這么個高負荷的情況，到了今年冬季也是個緊平衡，剩下的需求來源就是車輛的使用年限到期帶來的更新?lián)Q代了。